市盈率是股票分析最重要的指标之一，但不少股民在分析市盈率时存在误区：偏重静态分析，而未能以动态的眼光看待市盈率。
买股就是买未来，我们投资某只股票，看中的不是它的过去和现在，而是其未来成长潜力。比如我去年8月以52.50元买入“远望谷”，其2006年每股净利润0.51元，相对的市盈率高达103倍，但我分析后认为其所处行业是一个新兴行业，未来几年将会高速发展。因此，虽然该股最低曾跌到40元以下，我仍对其抱有信心。果然，该股2007年每股净利润达0.85元，同比增长66.7%，并且公司表示2008年增长速度有望更快，而股价最高也涨到70多元。以买入价52.50元计，其对应的2007年市盈率已降至62倍，2008年市盈率则有望降至38倍以下，随着未来几年的快速发展，市盈率将持续下降。庄家把它炒到70多元，炒的就是它的未来。
相反，我的一位同事数月前以33元买入某股，几天后该股公布2007年业绩，每股净利润超过1.2元，市盈率仅27倍。然而该股却不断下跌，最低跌到15元。原因在该股公布第一季度报告时揭晓：其所处行业的竞争态势发生了重大变化，2008年经营业绩将出现较大幅度下降。
如何动态分析市盈率？首先，必须对国家产业政策导向心中有数；其次，对行业竞争态势要有所了解；最后，深入分析目标公司的竞争优势及未来发展潜力。概括起来就是“三不买”：非国家政策大力扶持的行业不买；非行业龙头不买；未来成长潜力不大的不买。(微言)
