市盈率是股票分析最重要的指标之一,但不少股民在分析市盈率时存在误区:偏重静态分析,而未能以动态的眼光看待市盈率。
买股就是买未来,我们投资某只股票,看中的不是它的过去和现在,而是其未来成长潜力。比如我去年8月以52.50元买入“远望谷”,其2006年每股净利润0.51元,相对的市盈率高达103倍,但我分析后认为其所处行业是一个新兴行业,未来几年将会高速发展。因此,虽然该股最低曾跌到40元以下,我仍对其抱有信心。果然,该股2007年每股净利润达0.85元,同比增长66.7%,并且公司表示2008年增长速度有望更快,而股价最高也涨到70多元。以买入价52.50元计,其对应的2007年市盈率已降至62倍,2008年市盈率则有望降至38倍以下,随着未来几年的快速发展,市盈率将持续下降。庄家把它炒到70多元,炒的就是它的未来。
相反,我的一位同事数月前以33元买入某股,几天后该股公布2007年业绩,每股净利润超过1.2元,市盈率仅27倍。然而该股却不断下跌,最低跌到15元。原因在该股公布第一季度报告时揭晓:其所处行业的竞争态势发生了重大变化,2008年经营业绩将出现较大幅度下降。
如何动态分析市盈率?首先,必须对国家产业政策导向心中有数;其次,对行业竞争态势要有所了解;最后,深入分析目标公司的竞争优势及未来发展潜力。概括起来就是“三不买”:非国家政策大力扶持的行业不买;非行业龙头不买;未来成长潜力不大的不买。(微言)