【美国《华尔街日报》3月27日文章】题：危机把债务负担推向悬崖边日本和欧洲危机导致的金融压力突出表明一个日益严重的问题：富裕世界越来越靠近一个临界点，将无力承担又一场灾难的代价。

　　日本和欧洲面临完全不同的危机，一个是大自然造成的，一个是人为造成的。但是，从金融角度，二者又有惊人的相似性。为减缓灾难付出的日益加剧的费用使政府已经负担过重的财务状况愈发紧张。在债务最重的发达国家日本，结果尚不明朗。在欧洲，葡萄牙可能很快成为寻求救援的最新国家。

　　东京和里斯本的紧张情况体现出一个更普遍的问题：为保护公民、投资者、银行和公司免受灾难影响，发达国家承担的责任越来越重，不断被推向其财力可承受的极限。有些经济学家说，这可能使这些国家没有足够的资金应对下一场大灾难。

　　芝加哥大学经济学家、曾于2003—2007年在国际货币基金组织担任首席经济学家的拉古拉姆·拉詹说：“我们担负得起又一场危机吗？我认为答案是否定的。很多国家的政府根本没有能力再次救援整个体系。”

　　富国的支付能力正在缩小。成熟经济体的增长速度低于新兴经济体，人口老龄化降低了这些国家的赚钱潜力和收税能力———而这些国家却需要支付不断增加的医疗费用和养老金支出，也需要相应的税收在强大的政治对手面前支撑自己的宏大计划。

　　现在很难弄清楚政府还能负担多少债务而不致陷入麻烦，但国际货币基金组织的经济学家试着做了计算。他们查明了2 3个发达国家政府过去在不违约的情况下所能承担的最高负债额。然后，他们利用国际货币基金组织对利率和实际债务水平的预测，算出各国所能承受的最高债务额。

　　结果，日本、希腊、意大利、葡萄牙和冰岛五国已经到达极限，也就是说，它们需要实施前所未有的严厉措施才能控制债务。有些国家已经离极限不远，不能掉以轻心。比如，美国可以再多负担相当于GDP的51%的债务才会到达极限———如果不采取纠正措施，大概过15年美国可能就会补上这个差距。

　　国际货币基金组织的经济学家是在日本地震以及欧洲领导人就一项新的救援基金达成一致前做出预测的。按照目前的预测，重建费用可能把日本的政府负债率(目前为226%)再提高7个百分点。欧洲的救援基金有可能给欧元区政府的负债率(约为84%)增加约6个百分点。

　　潜在后果令人担忧。在最糟糕的情况下，投资者担心债务水平可能引发政府无力控制的金融危机。