人民网8月2日讯美国《纽约时报》网站日前发文称今夏美国和欧洲似乎在争夺“最严重经济问题”头衔。然而大西洋两岸的真实情况只是被表面现象所掩盖。短期来看，欧元区仍然将面临迫在眉睫的危机，而美国的真正问题隐藏在2021年之后。

　　今年夏天，美欧似乎在争夺“最严重经济问题”头衔。近期的新闻显示，欧洲似乎已经有某种程度的复苏。上周欧元区达成共识，决定提供相互支持，防止希腊债务问题扩大化。

　　相比之下，美国似乎正深陷扑朔迷离的政治僵局的泥潭中。

　　然而，实际上，大西洋两岸的真实情况只是被表面现象所掩盖。欧元区仍然将面临迫在眉睫的危机：关键问题仍然悬而未决。另一方面，如果你听了美国政治家的言论，可能会认为情况很糟，但事实上未来十年美国的真实情况会比你想象的好。

　　美国的问题隐藏在2021年之后的十年，所以仍然有很多时间去解决。而不太好的现象是：几乎无人未雨绸缪。

　　彼得森国际经济研究所7月21日发布的政策报告中，研究了欧元区危机的细节问题，包括共同货币区如何令自己深陷麻烦和现在可能的图景是怎样的。评估认为，欧元区问题的核心在于缺乏有效的治理。各国政府采取的措施过于鲁莽――造成财政赤字(希腊)，银行失控(爱尔兰)或拒绝建立能支持增长的经济结构(葡萄牙)。

　　通常的政策是通过向别国(主要指欧元区内国家)借贷来融资，从而制造了一种氛围：任何陷入麻烦的国家，都会获得财大气粗的邻居(往往是德国)的援助。

　　这一系统中存在大量的“道德风险”。投资者不再做有意义的信用分析，所以希腊、西班牙和意大利政府能以仅比德国政府高几个基点的利率来借款(一个基点表示0.01%)。

　　近三年来，投资者的思想受到了很大的冲击。希腊和其他“外围”国家债务水平太高，无法凭自己进行偿付，使得德国和其他北方国家开始相信，他们应该让愚蠢的投资者承受一些损失。

　　让曾做出错误决定的银行承担损失的是合情合理的，但却难以施行，尤其是在“外围”国家把意大利也包括在内时。意大利经济规模远超希腊、爱尔兰和葡萄牙，其总债务额接近2万亿欧元(约占其GDP总额的120%)。

　　欧洲或者选择终止道德风险和重建债务结构，或者选择维持现状，等待救援。后者需要欧洲央行的深层次介入，并会引发通货膨胀。上周宣布的援助计划不过是敷衍了事的经典案例，不能真正解决问题。