8月19日，德国法兰克福DAX指数一度降到5400点以下，打破了2008年11月的最低纪录。人民图片

　　标准普尔下调美国主权信用评级引发过去两周全球金融市场大动荡。有经济学家指出，目前的市场动荡不是2008年危机的翻版，其最明显的不同在于，2008年的危机是自下而上的，危机始于过于乐观的购房者，通过华尔街的证券化机器扩散，金融业的崩溃导致了经济衰退。而目前的股灾是自上而下的，由于发达国家债务膨胀，投资者对政府强力启动经济增长缺乏信心。

　　经济复苏缓慢脆弱

　　由于对美国经济及欧洲银行业的担心，上周纽约股市三大股指跌幅4%至6%。引发此次纽约股市恐慌的主要原因，首先是投资者不认可惠普公司上周四公布的将放弃个人电脑业务转向软件服务这一经营战略的改变，导致该公司股票贬值20%以上。其次，美投资银行摩根士丹利发布的报告也是重要原因之一。该报告称，由于在制定经济政策方面的失误，美欧目前很“危险地”接近再次陷入衰退的境地。欧洲领导人对欧债危机蔓延的反应“缓慢而低效”；美最近在上调国家借贷上限问题上的闹剧削弱了企业和消费者的信心。

　　分析人士指出，股市抛售潮如果持续，将不可避免对实体经济产生影响。一些经济学家则认为，美国经济正处在二度衰退的边缘。上周出台的美国房市、就业及制造业数据显示，美国经济复苏依然相当脆弱。以房市为例，尽管美国的抵押贷款利率已降到了半个世纪以来的最低点，但房市依然在滑坡。由于房地产在美国家庭投资中占重要地位，美国家庭财富大为缩水，必然抑制投资者的消费欲望和能力。消费支出占美国经济总量的70%，一直是美国经济增长的主要驱动力。消费不旺如果伤害到企业，必然导致股价进一步下跌。

　　舆论还认为，美国经济中的核心问题是就业问题，美国目前有1400万失业大军，除非创造大量就业岗位，否则美股市将难有改观。